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会有天使替我爱你演员表:31日机构强推买入 六股成摇钱树

时间:2019-06-05来源:星座村庄点击:
东方财富资本实力大幅提升,公司放眼长远发展公司发布可转债发行预案,拟募集资金不超过73亿元。募集的资金将用于补充公司全资子公司西藏东方财富证券的营运资金,支持其各项业
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东方财富(300059)资本实力大幅提升,公司放眼长远发展

公司发布可转债发行预案,拟募集资金不超过73亿元,初次转股价格将不低于13.05元,募集的资金将用于补充公司全资子公司西藏东方财富证券的营运资金,支持其各项业务发展,增强其抗风险能力。

支撑评级的要点

公司拟发行可转债,用于补充资本实力。东方财富发布可转债发行预案,拟募资不超过73亿元,用于补充公司全资子公司西藏东方财富证券的营运资金,支持其各项业务发展,增强其抗风险能力。此次可转债的初始转股价格将不低于本公告日前二十个交易日的股票交易均价(4月29日至5月29日的成交均价为12.88元)和前一交易日的交易均价(5月29日的成交均价为13.05元),这意味着本次发行可转债的初次转股价格将不低于13.05元,预计对公司当前股价波动影响不大。

增资助力两融业务发展,优化公司证券业务结构。此次募集资金中有不超过65亿元将主要用于支持信用业务发展,扩大融资融券业务规模,成为此次募集资金的主要用途。随着证券行业重资产化的不断推进,资本实力愈发重要。与经纪业务市场份额相当的5家券商(中泰、光大、安信、长江、方正)的净资本(平均252.50亿元)相比,公司18年末净资本仅为71.40亿元,仍有较大差距,此次增资将显著提高公司的资本实力,增强行业竞争力,助力各项业务长远发展。

促进科创板相关业务发展,增强风险抵御能力。本次募集的资金另分别有不超过5亿元和不超过3亿元将分别用于证券投资业务与增资子公司东方财富创新资本。此次可转债募发行也将大幅提升子公司东方财富创新资本的资本实力(为统筹推进科创板各项业务而设立,原注册资本2亿元),有助于公司进一步响应国家科创板建设、助力创新经济发展的政策。此外,资本实力的补强将显著提升公司的风险抵御能力,利好公司长期健康稳健发展。

估值

此次公司发行可转债有望大幅提升公司资本实力,在巩固传统业务优势的基础上,还将助力公司大力发展创新业务,优化公司证券业务结构,扩大重资产业务规模,并将显著提升公司综合实力。看好公司未来发展前景,业绩有望保持高速增长。维持公司买入评级。

主要风险

政策出台对行业的影响超预期;市场波动对行业业绩、估值的双重影响。

华东电脑:发起成立华诚金锐,布局高性能自主可控服务器

华东电脑(600850)

事件:公司拟与中国电子科技集团公司第三十二研究所、中电科投资控股有限公司、合肥中电科国元产业投资基金管理合伙企业、北京瑞湘和泰科技合伙企业、北京中鼎易盛科技发展中心发起成立上海华诚金锐信息技术有限公司,公司持股比例为 10%,公司与三十二所、电科投资、电科国元基金关联方合计持股 72%,主要从事国产化高性能通用服务器研制、规模化生产和服务。

点评:

积极参与中电科集团在上海的产业战略布局,定位全国产化高性能服务器。 近年来,公司国产化业务取得了较大的增长,过去五年复合年增长率分别达到42%。顺应国产化替代的行业趋势,以及国家政策和监管要求,公司继续推进并加强自主设计和研发,为行业客户提供安全可信的产品和解决方案,此次设立华诚金锐旨在打造从核心芯片到基础软件的全国产化高性能服务器,而公司实际控制人电科集团旗下拥有普华基础软件与人大金仓两大国产基础软件提供商,将与全国产化服务器硬件形成良好的产业协同。公司未来有望进一步融入电科集团上海高地战略建设,打造新一代信息基础设施建设龙头企业。

与公司原有业务布局协同发展。 公司是国内领先的数据中心智能化解决方案提供商,业务涵盖数据中心、楼宇智能方面的咨询、总体设计、总包管理、工程实施、运维服务等各项环节,公司参与了中国联通在国内首个下一代智能城域网项目,该城域网已在雄安新区正式投入商用。公司整合业内的先进技术和设备,打通电信运营商多个数据中心,实现了对不同的数据中心集中统一的业务部署与调度,公司已经积累大量 IT 基础设施国家级优质客户和渠道资源,为未来全国产化服务器的规模化市场销售铺平道路。

全国产服务器替代空间巨大。 根据 IDC 数据显示, 2018 年全年中国 X86 服务器市场出货量为 3,304,300 台,同比增长 26.1%;市场规模为 171.89 亿美元(约合人民币 1,151.95 亿元),同比增长 54.9%。其中基于英特尔处理器的服务器占据了绝对的主导地位。目前,自主可控已经成为我国核心战略,在政策与市场需求的双重推动下,全国产化服务器将加速市场替代,市场空间极为广阔。

投资建议: 公司作为中电科旗下地处上海的稀缺上市公司平台,有望充分受益集团深化改革进程,预计 2019-2020 年 EPS 分别为 0.77 元, 0.82 元,维持买入-A 评级, 6 个月目标价 32 元。

风险提示: 新业务拓展不及预期。

保利地产(600048)深度报告:央企龙头,剑指前三

估值空间足,具有显著比较优势

公司每股重估净资产为18.33元/股;若按可比公司平均动态PE估值,对应股价与公司当前股价接近;公司PB、PS、每股未分配利润均具有显著比较优势。基于审慎原则,我们认为公司股价合理估值为13-18元,对应当前股价最高有47%的空间。

行业步入成熟期,市场容量大

房地产开发已进入成熟期,市场容量大,经测算仍有279亿平方米(244万亿元)的潜在需求;行业支柱地位突出,对GDP累计同比贡献率及拉动排名靠前。

央企龙头,战略积极,资源禀赋优质

1)公司控股股东为保利集团,背靠国务院国资委,业务多元、实力雄厚;2)公司主业聚焦刚需住宅,无论行业繁荣还是降温,公司销售额增长均大幅超越行业,市占率稳步提升;3)公司目标未来三年销售额进入行业前三,若能实现,2020年销售额将步入6000至7000亿区间,年复合增速将超过22%,我们分析,公司大概率能实现该目标;4)公司资源禀赋优质,项目布局合理,并保持土地储备规模有序扩张,现有土地储备满足未来3至5年开发需要。

品牌效应突出,各项指标优秀,受益新时代

1)公司管理能力强、品牌影响力突出;2)公司融资成本低,短期偿债能力佳,毛利率、净利率始终保持在行业较高水平;3)公司不断优化激励方式,执行力和管理效率有望进一步提升;4)作为全覆盖粤港澳大湾区的央企地产龙头,公司势必受益于国企改革的划时代伟大战略以及粤港澳大湾区红利。

风险提示

估值风险、盈利预测风险、市场风险、政策风险、经营风险、财务风险。

业绩锁定性佳,维持“买入”评级

公司2018年末预收款为2998亿元,可锁定2019年一致预期营收的129%,业绩锁定性佳。预计2019、2020年EPS为1.90/2.28元,年复合增长率19.8%,对应PE为6.4/5.4x,维持“买入”评级。

中金环境(300145)切入铂族废催化剂领域,危废板块发展可期

事件:子公司金泰莱拟投资1.8亿元,建设10万吨/年生产工艺设备提升改造项目(投资额1.1亿元),以及20吨/年含铂族金属废催化剂项目(投资额0.7亿元)。废催化剂项目预计将于2019年年底正式投产,目前已完成首批10吨物料试运行,精炼纯铂族金属产品共20kg。

生产工艺设备提升改造降低成本,提高市场竞争力。金泰莱原对危废处置后产生的尾渣以危废形式委托给下游水泥窑企业综合处置,处置成本约1000元/吨,提升改造后,可将原处理产生的尾渣作为一般固废玻璃体尾渣用于建材添加剂销售,有效降低生产成本,提升市场竞争力。

牵手全球铂生产龙头,助力危废板块发展。金泰莱与英美资源集团达成合作意向,开展含铂族金属废催化剂的处理及相关产品销售。英美资源集团18年铂产量为68.1吨,占全球矿产精炼年产量的39.5%。18年我国铂需求量为49.9吨,占全球总需求的23.9%,而我国已查明的铂族金属储量仅占全球储量的0.5%左右,国内铂族金属的供应99%以上依赖于进口及二次回收。随着我国成为贵金属工业应用的第一大国,以及氢能源燃料汽车技术的迅速推广,国内铂族等贵金属资源的需求将持续上升,未来铂族金属市场空间广阔。技改项目将有助于金泰莱与世界领先企业建立合作,打造一个可持续、高效率及强竞争力的含铂族金属循环产业链,提高公司行业知名度,助力危废板块未来发展。

废催化剂处置规模1.1万吨/年,增厚未来业绩。金泰莱拥有19个大类253个小类的危废资质,核定处置规模18万吨/年,其中废催化剂处置规模1.1万吨/年。投建含铂族金属废催化剂项目后,可回收处置铂、钯、铑等铂族金属,处置规模达20吨/年,项目预计将于19年年底正式投产,目前首单物料已试运行成功。目前铂、钯、铑的现货价格分别为186元/克、334元/克、746.5元/克,按此价格测算,本批纯铂族金属产品总价值约为665万元。以上述铂、钯、铑的现货价格及处理比例测算,预计20吨/年的含铂族金属废催化剂项目未来可带来66.5亿元/年的增量营收,贡献净利润约1.9亿元。公司作为国内唯一与英美资源建立长期合作关系的铂族金属废料综合利用企业,有利于借助合作伙伴的强大技术优势增厚经营业绩。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.32、0.37、0.45元,对应PE为15、13、11倍,维持“买入”评级。

风险提示:项目回款风险,业务拓展不及预期,订单进度不如预期

健康元(600380)事件点评:非激素液体车间吸入溶液生产线获GMP认证

公司全资子公司太太药业非激素液体车间吸入溶液生产线通过新版GMP 认证,将可以进行吸入用复方异丙托溴铵溶液的生产及销售。吸入用复方异丙托溴铵溶液是国内首仿,竞争格局好。吸入用复方异丙托溴铵溶液是中重度哮喘和 COPD 患者的临床用药,组成成分为异丙托溴铵和硫酸沙丁胺醇,可同时作用于肺部的毒蕈碱和β2-肾上腺素受体。目前国内已上市的复方异丙托溴铵溶液厂家仅有原研药企BI,根据 IQVIA 的数据, 2018 年该产品在国内的销售规模约为 3.4亿人民币。在研厂家中,目前仅有山东京卫制药在 2019 年年初提交注册申请,目前仍在审评审批中。公司的吸入用复方异丙托溴铵溶液作为首仿药物,未来有望凭借价格优势和先发优势,获得较大的市场份额。

吸入制剂研发壁垒高,吸入用复方异丙托溴铵溶液是国内首个按照新 4 类获批的吸入制剂,彰显公司研发实力。 截至 2019 年 4 月 11日,被收入《中国上市药品目录集》中以“按化学药品新注册分类批准的仿制药”的吸入制剂仅有恒瑞的吸入用地氟烷,而恒瑞的吸入用地氟烷实际是按照旧注册分类上市,可能是由于产品同时在海外销售而被纳入目录。因此,公司的吸入用复方异丙托溴铵溶液是国内首个按照新 4 类获批的吸入制剂。吸入制剂仿制药研发壁垒高,公司是能够按照更高标准的吸入制剂审批路径获得产品批准的第一家企业,这充分彰显了公司在呼吸吸入制剂领域的研发实力。公司拥有以金方教授为首的精英研发团队,在吸入制剂领域有多年研究经验,我们认为这支靠谱的团队将持续推动公司吸入制剂产品研发活动的稳步进行。吸入用复方异丙托溴铵溶液是公司呼吸管线中首个获批产品,其余在研产品正在稳步进行中。

盈利预测和评级: 公司是国内潜在呼吸吸入制剂龙头企业,产品布局全面且研发进展相对靠前,其中吸入用复方异丙托溴铵溶液已经获批, 布地奈德气雾剂、异丙托溴铵气雾剂已报产,另有重磅品种布地奈德混悬液、舒利迭仿制药等 4 个品种已经进入临床,左旋沙丁胺醇吸入溶液等 2 个品种正在进行申报,公司现有西药制剂板块稳定增长,原料药板块目前处于景气阶段。预计 2019-2021 年公司归母净利润分别为 8.22 亿元、 9.78 亿元、 12.14 亿元, EPS 分别为 0.42元、 0.50 元和 0.63 元, 对应当前价的 PE 分别为 19、 16、 13 倍。公司未来随着新产品上市,将逐渐打开成长空间, 维持买入评级。

风险提示: 临床或 BE 试验结果不如预期、 市场开拓不如预期、 产品价格下降、 研发失败风险、 监管标准变化风险

亿纬锂能(300014)中报业绩预告点评:三大业务发力,业绩再超预期

公司预告, 2019 年上半年实现归母净利润 4.53-5.00 亿元,同比增长185%-215%,超出预期。 其中非经常性损益为 0.09-0.15 亿元,预计 19年上半年扣非净利润 4.38-4.91 亿,同比增长 196%-232%。

分季度看, 2019Q2 实现归母净利润 2.52-3.00 亿元, 同比增长198.5%-254.8%,环比增长 26%-50%;扣非归母 2.42-2.96 亿元,同比增长 214-284%,环比增长 24%-51%。

公司二季度业绩环比继续向上, 主要原因我们预计有: 1)麦克韦尔业绩创新高, 1 季度麦克韦尔净利润 3.8 亿,我们预计二季度净利润 4.5-5亿,为公司贡献 1.7-1.9 亿净利润; 2)锂原电池业务恢复, 1 季度受增值税影响,部分客户订单推迟至 2 季度执行,造成 1 季度锂原收入同比下滑,但 4、 5 月收入已恢复; 3)圆柱三元电池销量不断提升。

公司软包电池发展迅猛,多次斩获国际订单。 公司软包动力电池与 SK合作,定位国际市场,继获得戴姆勒订单后,有望获得现代起亚大订单,并还在积极拓展其他海外项目。公司后续将继续投资不超过 35 亿,建设近 10gwh 软包电池产能。我们预计公司软包电池今年出货量开始爬坡, 20 年开始放量。

投资建议: 预计公司 19-21 年净利润 10.74、 13.94、 17.72 亿,同比增长 88%、 30%、 27%, EPS 为 1.11/1.44/1.83 元, 对应 PE 为 22x、 17x、14x, 考虑到公司业绩持续增长,海外订单进展顺利, 给予目标价 31 元,对应 19 年 28 倍 PE,维持“买入”评级。

风险提示: 价格下滑超预期;公司出货量低于预期。

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